قیمت اتریوم (ETH) بین ۱ اکتبر تا ۸ اکتبر ۷.۳ درصد کاهش یافت و دستاوردهای دو هفته قبل را از بین برد. این افت، نشاندهنده نوسانات گستردهتر بازار آلتکوینها است و ارتباط مستقیمی با عوامل داخلی شبکه اتریوم ندارد. با این وضعیت، تردیدها در مورد بازگشت اتریوم به سطح ۲۶۰۰ دلار همچنان باقی مانده است.
مقایسه عملکرد اتریوم و بازار آلتکوینها
طی ماه سپتامبر، قیمت اتریوم ۲ درصد کاهش یافت، در حالی که ارزش بازار آلتکوینها ۴.۵ درصد افزایش داشت. این اختلاف، بخشی از نگرانیهای سرمایهگذاران درباره اتریوم است. بهخصوص پس از عدم موفقیت صندوقهای ETF اتریوم در آمریکا، این وضعیت پیچیدهتر شد. طبق دادههای Farside Investors، از زمان راهاندازی این ETFها در جولای، خروج سرمایه ۵۴۸ میلیون دلاری ثبت شده است.
رقابت شدید برای اتریوم در برابر بلاکچینهای مقیاسپذیر
یکی دیگر از دلایل ناامیدی سرمایهگذاران اتریوم، رقابت شدید از سوی بلاکچینهای دیگر مانند سولانا (Solana)، بایننس اسمارت چین (BNB Chain)، ترون (Tron)، آوالانچ (Avalanche) و سوی (Sui) است. این شبکهها به دلیل تمرکز بر مقیاسپذیری و ارائه خدمات متنوع، توانستهاند ۱۹.۵ میلیارد دلار ارزش قفلشده (TVL) جذب کنند، که معادل ۴۳ درصد از ۴۵.۶ میلیارد دلار ارزش قفلشده اتریوم است.
همچنین، تسلط اتریوم بر حجم تراکنشهای صرافیهای غیرمتمرکز (DEX) از ۶۴ درصد در ژانویه ۲۰۲۳ به ۲۲ درصد کاهش یافته است. در حال حاضر، سولانا پیشرو در این بخش است و این موضوع نگرانیهایی درباره فشار نزولی بیشتر بر قیمت اتریوم ایجاد کرده است.
رشد شبکههای لایه دوم اتریوم
اگرچه برخی سرمایهگذاران ممکن است استدلال کنند که اتریوم همچنان با راهحلهای لایه دوم مانند Base، آربیتروم (Arbitrum)، پالیگان (Polygon) و آپتیمیسم (Optimism) رهبری خود را حفظ کرده است، اما این شبکهها توانستهاند سهم بازار قابل توجهی را جذب کنند. بهویژه شبکه Base، که در مدت کوتاهی سهم بازار خود را به ۱۴ درصد افزایش داده است.
در هفته گذشته، صرافی غیرمتمرکز Aerodrome در شبکه Base بیش از ۲.۹۳ میلیارد دلار معامله انجام داد، در حالی که یونیسواپ (Uniswap) نیز حجم معاملاتی ۱.۳۶ میلیارد دلاری ثبت کرد. در همین حال، ولودروم (Velodrome) در شبکه آپتیمیسم ۳۶۰ میلیون دلار و کملوت (Camelot) در آربیتروم ۵۵۴ میلیون دلار تراکنش ثبت کردند.
با وجود این رشد در اکوسیستم اتریوم، تعداد تراکنشهای شبکه اصلی اتریوم همچنان ثابت مانده و این موضوع باعث نارضایتی برخی از سرمایهگذاران شده است.
کاهش فعالیت شبکه اتریوم و پیامدهای آن
کاهش فعالیت در شبکه اتریوم عواقب نامطلوبی به همراه داشته است. زمانی که تقاضا برای قدرت پردازش کاهش مییابد، اتریوم به یک دارایی تورمی تبدیل میشود، زیرا تقاضای کم برای فضای بلاک و هزینههای پایین تراکنش باعث کاهش انگیزه برای تأمین امنیت شبکه توسط اعتبارسنجها میشود.
نقش بلکراک در تعیین ارزش اتریوم
یکی از نکات غیرمنتظره در مورد اتریوم، بیانیه بلکراک در تاریخ ۳ اکتبر بود. این شرکت، که یکی از بزرگترین ارائهدهندگان ETF اتریوم است، اشاره کرد که اتریوم بیشتر با داراییهای «ریسکپذیر» مانند سهام و سرمایهگذاریهای خطرپذیر همخوانی دارد، و این موضوع میتواند اتریوم را به رقیبی جدی برای این بازارها تبدیل کند. بر خلاف بیتکوین که بهعنوان «طلای دیجیتال» شناخته میشود، اتریوم ارزش خود را بهعنوان داراییای ریسکیتر به نمایش میگذارد.
چالشهای پیشروی اقتصاد جهانی و تأثیر آن بر اتریوم
با این حال، شرایط اقتصادی جهانی نیز بر اتریوم تأثیر گذاشته است. دنیل یرگین، معاون رئیس S&P Global، به CNBC گفت که اقتصاد جهانی در حال ورود به یک دوره «خطرناک» است. این موضوع با تنشهای فزاینده در خاورمیانه و کاهش تقاضای نفت از سوی چین همراه شده است. کاهش ۹ درصدی شاخص CSI 300 چین در ۸ اکتبر، علیرغم اعلام طرحهای محرک اقتصادی جدید، نشاندهنده نگرانیهای عمیقتر سرمایهگذاران است.
با کاهش علاقه سرمایهگذاران به داراییهای ریسکی و فشار شدید رقابتی بر اتریوم، احتمال بازگشت قیمت اتریوم به سطح ۲۶۰۰ دلار در کوتاهمدت بسیار کم به نظر میرسد.
نتیجهگیری: آینده قیمت اتریوم
با کاهش تقاضا برای فضای بلاک در شبکه اتریوم و رقابت شدید از سوی بلاکچینهای مقیاسپذیر، چالشهای زیادی پیش روی اتریوم قرار دارد. در عین حال، رشد شبکههای لایه دوم نشاندهنده توسعه مداوم اکوسیستم اتریوم است. با این حال، به دلیل وضعیت کنونی اقتصاد جهانی و کاهش فعالیت شبکه، مسیر بازگشت قیمت اتریوم به ۲۶۰۰ دلار در آینده نزدیک هموار نخواهد بود.
